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圣诞大礼:2020年赚钱策略合集_理财

2019-12-24  来源:  作者:余杭新闻在线

前言

临近年末,各家机构纷纷做出2020年展望。整体来看,机构对明年经济成长持乐观态度,认为增长前景稳固,有望重返趋势水平之上。稳定增长应该会带来可观的风险资产回报,但如果没有央行宽松政策的推动,市场上行空间可能会更加有限。然而,继2019年下半年全球广泛采取货币宽松政策之后,各国预计将在2020年转为采取不同程度的财政宽松政策。

在这样的背景下,风险资产预计将随全球经济展现弹性,股市料将贡献个位数回报率,中国股市有望跑赢全球新兴市场综合指数。对固定收益、外汇和大宗商品(FICC)而言,2020年回报预计普遍不如上年,而且达不到经济反弹时期通常能看到的水平:发达市场债券和大宗商品预计将录得个位数亏损/跌幅,大多数信用债(美国/欧元区高评级债券,新兴市场主权债券)将录得低个位数涨幅,新兴市场企业债和美国高收益债将取得中到高个位数涨幅。

风险事件方面,虽然2019年的主要政治难题——美中贸易战和英国退欧——在2020年的影响将会减弱,但明年的美国总统选举是“一个巨大的风险事件”,投资者应做好迎接2020年波动性加剧的准备,对冲就是一个很好的选择。

总之,套用《双城记》开篇的一句话:“这是最好的时代,这是最坏的时代”:良好的经济形势还将持续至少一年,同时负面影响将大到要想完全忽略它是不明智的。而如果情况真的恶化,股市下跌20%以上并非不可想象。

美国资本集团 |2020年无论谁入驻白宫  大选后美股都将上涨

管理着1.87万亿美元资产的美国资本集团(Capital Group)17日公布2020年展望报告称,2020年美国适逢总统大选,投资者应保持平衡,因为历史经验表明,无论谁入住白宫,美国股市在总统大选后往往都会上涨,回报具有耐心的投资者。而在美国市场之外,存在许多每年表现最好的股票,值得投资者留意。在面临选举年和全球经济放缓带来的逆风之际,投资者现在应为股票投资组合做好迎接更汹涌大潮的准备,同时寻找能够持续派息的股票,而不仅仅是“价值”股。固定收益方面,投资者应考虑升级债券投资组合,主要由能够帮助缓解股市波动冲击的核心债券组成,并且探索高收益公司债的补充资产。

惠誉 | 高负债、低增长令2020年全球信用前景趋弱

惠誉国际评级(Fitch Ratings)18日发布报告称,经济增长放缓、持续低利率和前所未有的债务水平将影响2020年的全球信贷前景。随着货币当局在2019年由加息转为降息,全球债务总额出现上升。如果经济下滑的速度超过预期,这将增加关键部门的脆弱性。

大摩 | 2020年全球宏观展望:第三次小周期复苏

摩根士丹利近日发布其2020年全球宏观经济展望,随着贸易紧张局势有所缓解以及全球货币政策将继续宽松,全球经济可能会迎来第三次“小周期复苏”,明后年的增速分别为3.2%和3.5%。

骏利亨德森 |2020年投资者在中国面临的机遇和挑战

管理着大约3600亿美元资产的美国投资管理公司骏利亨德森(Janus Henderson) 中国股票策略部投资组合经理Charlie Awdry和May Ling Wee 17日发文,分享他们对2020年投资者在中国可能面临的主要挑战和机遇的看法,以及从2019年中汲取的经验如何影响了他们的投资展望。

百达资管 | 中国2020年宏观展望

路闻卓立总结了中国国内券商对2020年的预测,现在来看一下国外投行对明年宏观经济的看法吧。瑞士跨国投行百达(PICTET)近日发表了对中国明年宏观经济的展望,其认为明年增长的压力还是来源于去杠杆化和贸易战,为了支持中国经济的增长,政府届时还会适度放宽财政政策和货币政策,鉴于今年已进行了大规模的减税降费,明年财政政策集中在增加开支方面,财政赤字目标从2.8%升至3%;货币政策上,通胀预计将在2020年第一季度见顶,届时央行将恢复其宽松政策,具体而言, 2020年至少下调一次存款准备金率(下调50个基点),并将LPR下调30至50个基点。此外政府短期内不会采取任何非常措施来促进增长。预计中国在2020年的增长轨迹重在上半段,上半年将有更高的增长,但下半年的增长势头将再次减弱。

贝莱德 | 调整2020年投资观点适度转向周期性资产

贝莱德全球首席投资策略师迈克·派尔(MikePyle)16日发表报告称,临近2020年,公司的战术资产观点进行了重大调整,包括适度转向周期性资产。债券方面,贝莱德看好新兴市场和高收益债券,并下调了全球投资级信用债的评级;此外,发达市场债券收益率测试下限和通胀风险被低估,要求其重新思考债券作为投资组合压舱物的角色。

2020年美国金融市场最关注什么?

随着全球市场的两大未知因素——英国退欧和中美贸易谈判找到暂时的解决方案,未来一年市场关心什么再次摆在交易员面前,高盛的最新报告或许提供了答案。通过研究过去金融市场对通胀和增长的敏感性变化,高盛预计2020年金融市场对增长数据的敏感性有可能小幅下降,对通胀的敏感性却将逐步上升。由于明年适逢美国总统大选,该行还研究了选举对数据敏感性的影响,发现增长敏感性受到显著的负面“选举影响”——即在选举当季,对增长意外的反应有所减弱。相比之下,通胀敏感性却没有受到这样的影响。

摩根大通| 2020年经济与FICC展望:增长高于趋势回报非同寻常

摩根大通近日发表2020年全球经济与固定收益、外汇和大宗商品(FICC)展望报告称,全球经济增长将重返趋势水平之上,其特征是美国的领先优势逐渐消失、欧洲的增长加快、以及中国经济企稳。2020年FICC回报预计普遍不如上年,而且达不到经济反弹时期通常能看到的水平:发达市场债券和大宗商品预计将录得个位数亏损/跌幅,大多数信用债(美国/欧元区高评级债券,新兴市场主权债券)将录得低个位数涨幅,新兴市场企业债和美国高收益债将取得中到高个位数涨幅。报告给出了FICC顶级交易建议,并列出了明年可能引发市场波动的风险因素。

高盛 | 2020年十大市场主题:不要依赖央行宽松政策

高盛近日公布研报探讨了2020年十大市场主题:贝塔观点、相对价值、盈利、利率、汇市、欧洲、中国、新兴市场、大宗商品和市场流动性。报告指出,稳定增长应该会带来可观的风险资产回报,但如果没有美联储(和欧洲央行)宽松政策的推动,市场上行空间可能会更加有限。

高盛 | 2020年全球跨资产交易七大理念

在即将进入2020年之际,高盛近日发表研报,分析了其关于跨资产交易的七大理念及其投资策略。

贝莱德 |2020年增长前景稳固宽松浪潮或将暂时退去

近日,全球最大的资产管理公司贝莱德的投资研究所宏观研究主管Elga Bartsch撰文称,随着更宽松的金融环境渗透到更广泛的经济领域,到2020年经济增长将更加稳固,因此,周期后期的宽松政策可能已接近尾声。此外,她再次强调,在当前不确定性相对较高的环境中,以政府债券构建投资组合弹性的重要性。

瑞银| 2020展望:关注优质派息股及消费股  债券投资持中庸立场

瑞银财富管理近日发布2020年年度展望报告,诸多政治抉择将使得2020年成为更加难以预料的一年,但是可持续投资和科技创新将筛选出未来十年新的赢家和输家。对于明年,瑞银财富管理的核心建议包括:优质派息股以及以内需和消费为主导的公司,因其受贸易局势和企业支出变化的影响较小;债券投资采取“中庸之道”,因为安全型债券的收益率过低,而高收益债券的信用风险持续上升;相对于周期性大宗商品看好贵金属;看好安全性和收益率均高的货币;对于另类投资,看好对市场波动敏感度较低的品种。

瑞银资管 | 中国股票:2020年投资指南五步走

瑞银资产管理中国股票主管施斌近日发表研报称,对于中国股票投资者而言,进入2020年,至关重要的是如何应对三个挥之不去的问题:波动性持续存在,贸易紧张局势占主导地位,对经济放缓的担忧普遍存在。报告给出了五步走的投资指南:首先要通过在定价错误时期无视噪音、并积极投资我们所认为的高质量企业来拥抱波动性;其次要接受中国经济增长放缓的现实,通过专注于重要的事情成功投资;而对长线投资者来说,真正重要的就是如何配置中国经济的长期驱动因素;这些长期驱动因素包括老龄化、自动化和机器人、高端化;许多公司将从这些趋势中受益,但判断哪些公司将成为长期的赢家是一个关键的挑战,而这正是公司质量成为关键差异的地方,因此要关注质量最高的公司。报告并给出了挑选质量最高公司的方法,并称这将成为未来一年的关键。

瑞信| 2020年投资展望:逆风之下全球经济与风险资产展现弹性

瑞信近日发表2020年投资展望报告称,尽管投资者在2020年可能面临预料之外的突发事件和市场波动,但全球经济与风险资产有望展现弹性。瑞信预测,全球经济将缓慢增长2.5%,表明衰退的可能性较低。在增长放缓之际,瑞信预计股市将贡献个位数回报率。中国股市有望跑赢全球新兴市场综合指数,因其近期具备进一步反弹的空间。

大摩:美元贬值是2020年最值得关注的趋势之一

摩根士丹利近日发表研报称,美联储的流动性举措可能造成美元供过于求,加之(美元资产)投资组合的资金流入也在减少,美元贬值成为该行认为明年最值得关注的趋势之一。此外,大摩提出2020年度10大顶级外汇交易,包括做多欧元、英镑、印度卢比和新西兰元。

UBP | 2020年投资展望:全球经济处在十字路口

管理着约1268亿瑞士法郎资产、瑞士财富管理行业的主要参与者Union Bancaire Privée(UBP)近日发表2020年投资展望报告称,2020年是两个主要经济政策手段——货币和财政——协同使用的机会,各国政府和央行将在管理经济周期方面更紧密地合作。那么,在全球经济的十字路口如何进行投资呢?报告认为,随着2020年全球经济开始从货币支持转向财政支持,全球债券收益率可能会保持在非常低的水平,而股市应该会从中受益。这种转变应该会结束美元牛市,使汇市提供管理风险和支撑总回报的机会。此外,报告还特别提到了中国,指出尽管与美国在贸易和战略方面相关的冲突继续笼罩着中国,但这场争斗只是加速了中国正在进行的经济转型。到2020年,投资者应与中国国内政策制定者保持一致,将重点放在科技、医疗和保险领域,同时也要关注中国A股市场,以获得在岸投资机会。展望未来,该机构预计中国将继续追求关键技术的发展和领先地位,同时将其消费重点转向包括教育、在线娱乐和保险等“软”趋势,为这些领域的投资者提供机会。

景顺 | 2020年的9件“不会” 发生的事

在我们即将步入2020年之际,许多资深专业人士都发表了其对2020年可能发生的情况的预测,但去了解一下不可能发生的情况是不是也同样有趣呢?近日,资产管理规模超1万亿美元的景顺资产管理公司的投资副主席Krishna Memani发表了其认为在2020年不会发生的9件事,他还表示,通过这9件不会发生的事,或许会更容易想象未来会发生什么。

景顺 | 2020年投资前景乐观但还需谨慎且“适度”

最近的市场事件看起来很像上世纪90年代中期,当时美联储停止了紧缩政策,经济周期重获新生。近日,资产管理规模超1万亿美元的景顺资产管理公司的投资副主席Krishna Memani发文称,虽然其认为2020年(尤其是上半年)前景相当乐观,但一切的改善也仅仅是微小的。他还指出,投资者仍需保持谨慎且凡事须“适度”。

景顺 | 2020年展望:对资本市场更为乐观

近日,资产管理规模超1万亿美元的景顺资产管理公司的全球市场首席策略师Kristina Hooper发表2020年展望报告称,预计在几乎没有财政刺激的情况下,货币政策将继续宽松。因此,与整体经济相比,对资本市场的看法更为乐观,且看好风险资产。

荷宝 | 2020年投资展望:“双城记”即将上演

总部位于荷兰鹿特丹、资产管理规模达1,860亿欧元的国际资产管理机构荷宝(Robeco)近日发布年度投资展望报告称,预计2020年经济扩张将持续更长时间,股市牛市则将进入近10年攀升的最后阶段。2019年的主要政治难题——美中贸易战和英国退欧——在2020年的影响将会减弱。英国不会出现硬退欧。中美恐难达成全面的贸易协议,但任何经过精简的版本都足以恢复一些商业信心。总之,“我们认为我们很有可能看到‘最好的时代’还将持续至少一年,但我们也相信‘最坏的时代’影响将大到要想完全忽略它是不明智的。如果情况真的恶化,股市下跌20%以上并非不可想象。”

美国资本集团 | 如何定义2020年的防御性股票?

近日,管理着1.87万亿美元资产的美国资本集团(Capital Group)投资团队的三位资深人士发表报告,探讨了应如何定义防御性股票的问题,报告要点如下:1. 在这个混乱的时代,很难给防御性股票下定义。2. 传统的防御性公司可能正在经历一段颠覆性时期。3. 一些成长型股票可能会表现出防御性。

NNIP | 2020年展望:财政政策是市场游戏规则改变者?

资产管理规模超3000亿美元的荷兰大型资产管理机构NN Investment Partners (NNIP)近日公布报告称,2020年全球经济将走向一个岔路口:一方面,政治不确定性的逆风继续冲击金融市场。过度依赖货币政策会压低收益率和通胀预期;另一方面,随着财政政策制定者实施刺激措施,增强企业和消费者信心,推动经济走上永久的高增长轨道,出现复苏的希望。2020年可能是风险资产的一个积极拐点。

柏瑞投资 |2020年股票展望:剔除噪音精挑细选

柏瑞投资近日发表2020年股票展望报告称,当前经济周期的延长,掩盖了工业和消费部门的许多小周期——及早识别这些周期,可能会带来可观的阿尔法机会。此外,热衷于数字化、数据获取和分析使用的公司正在通过新一代管理进行转型,预计这将推动营收、利润率和盈利能力的增长,并可能为那些能够在市场上识别它们的投资者带来丰厚的回报。同时,考虑到中国的经济规模、不断推进的城市化和人均财富的稳步增长,中国在经济管理方面已经变得成熟,对全球股票投资者而言这是一个重要主题。

施罗德 | 2020年展望:全球经济或将开始复苏

近日,资产管理规模近3000亿美元的资产管理机构施罗德投资(Schroders)的首席经济学家Keith Wade发表2020年全球经济展望报告称,在中美贸易休战和低利率的支持下,2020年全球经济应该会表现得更好。

施罗德 |2020年多资产展望:若无强劲复苏暂且按兵不动

近日,资产管理规模近3000亿美元的资产管理机构施罗德投资(Schroders)的首席投资官Johanna Kyrklund发表2020年多资产展望报告,要点如下:1. 全球经济增长和美国10年期国债收益率均保持在3%以下。2.我们预计股票回报率为个位数,美国以外市场的盈利潜力更大。3. 我们预计利率将保持在低位,这应该会抑制市场和经济波动。

施罗德 |2020年美国经济将陷入衰退还是继续扩张?

持续的贸易战和最近制造业的一些疲软数据,引发了人们对美国经济放缓的质疑。近日,资产管理规模近3000亿美元的资产管理机构施罗德投资(Schroders)的经济学家Martin Arnold通过观察债券和劳动力市场,分析了2020年美国经济陷入衰退的潜在可能性。

Hermes投资 | 2020年展望:又一个不确定的年份

英国Hermes投资管理公司近日发表2020年展望报告称,2020年将是另一个不确定的年份。英国退欧仍将轰轰作响,带来进一步的动荡,加剧英国政治对话的两极分化;尽管可能在2019年底前达成部分贸易协议,但中美关系依然紧张并引发市场担忧;美国总统大选可能会扰乱全球市场。《巴黎协定》签署5年后,英国将主办下一届联合国气候变化年度峰会COP26。各国将提出防止全球气温上升的最新计划。在2020年展望报告中,Hermes提出了对未来一年股票、固定收益、多元资产和私人市场的看法。

惠誉:2020年全球财政政策将放宽

惠誉19日发布评论称,大多数国家都受到中美贸易争端的影响,在国际不确定性的情况下,加大了各国调整国内政策设置的难度。惠誉预计,在2019年下半年广泛的货币宽松政策之后,各国将在2020年实施不同程度的财政宽松政策。

道明证券| 2020年G10恐难加息波动性料加剧应考虑对冲

道明证券(TD Securities)周二发布报告称,考虑到贸易局势缓解给经济成长的提振力度和通胀率上涨预期,2020年10国集团可能不会有一家央行加息,为至少10年来首见;并预计美联储明年将降息两次共计50个基点。此外,该机构提醒道,明年的美国总统选举是“一个巨大的风险事件”, 应做好迎接2020年波动性加剧的准备,对冲就是一个很好的选择。

安永:英国2020年的经济增速降至10年来最低  央行将按兵不动

根据安永旗下英国知名预测机构——安永统计俱乐部(EY Item Club)3日报告,英国明年的经济增速将降至10年来的最低水平,英国央行(Bank of England)的政策制定者将按兵不动,直到2021年。(完)

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